进入二季度国内玉米市场可谓牛气冲天，现货价格持续攀升不断刷新近几年同期的高点记录。本以为政策粮拍卖的落地预期能够给玉米现货市场形成一定的抑制，但在多方因素的影响之下，临储拍卖大概率推迟到5月底左右，这无疑给当下的玉米现货市场打下一针“强心剂”，短期内玉米价格仍将维持高位。这对于本就艰难下游企业来说，无疑是“雪上加霜”。
玉米价格居高不下，淀粉企业举步维艰
以淀粉加工企业为例，据不完全统计，虽说淀粉价格4月以来不断走强，但国内玉米淀粉企业在进入4月以来一直处于盈亏边缘，从地区来看，黑龙江地区整体亏损在100-120元/吨，山东地区亏损50-70元/吨，辽宁、吉林、以及华北其他省份平均盈利也仅在10-30元/吨区间。可以说成品淀粉价格近期的涨幅根本无法弥补原料成本快速上涨带来的亏损幅度。那么既然玉米价格强势状态在短期很难扭转，对于淀粉加工企业来说想要改善当下亏损局面只有两个选择，要么大幅提升淀粉成品价格，在保障利润的前提下，保持现有开机状态不变;要么被动停机减产，减少亏损规模直至盈亏状态改善。而就当下的市场现状而言，在保障现有开机率甚至满负荷的状态下大幅提升淀粉成本的价格以达到盈利的目的显然不太现实，而选择阶段性停机减产，根据原料以及成品淀粉价格的变化择机调整方才是上上策。之所以认为阶段性停机减产是首选，是因为有相当一部分淀粉加工企业已经选择停机或者在近期计划停机减产来改善亏损的局面。东北地区，长春大成、锦州元成以及哈尔滨大成生物都处于停机状态，四平天成开机率也下调至50%;华北地区，山东福宽生物停机，德州福洋、长治福洋计划停机，潍坊金玉米减产。未来，在原料成本高企的影响，相信会有更多的淀粉加工企业选择阶段性停机停产改善亏损的状态。一旦停机大潮到来，考虑到未来将进入淀粉的传统消费旺季，淀粉整体库存量必定呈现出大幅下降的态势，
库存岌岌可危，淀粉开启上涨模式
立夏(5月5日)过后，意味着夏天已经到来。炎热天气所带来啤酒、饮料等夏季传统的刚性消费品将迎来需求快速增长期，而淀粉作为上述消费品的主要原料之一，其也将因此进入传统的需求旺季。从今日的淀粉成品报价来看，东北地区公主岭榆树中粮淀粉报价整体上调50元/吨，北销南销价格分别调至2500元/吨以及2450元/吨;华北地区潍坊金玉米上调20元至2630元/吨，诸城兴贸上调30元至2680元/吨，菏泽成武大地上调30元至2680元/吨。考虑到目前国内淀粉加工行业的开机率不足且还存在持续下降预期这一因素，未来国内淀粉的整体库存存在持续下滑的预期，截至第19周，国内淀粉库存为70.3万吨，同比下降8.8万吨，减幅8.5%，较3月份超过百万吨的高库存量减幅超过30%。从供需角度来看，未来国内玉米淀粉市场将会呈现出一个供应持续下降，需求快速增长的态势，开启上涨模式已成定局。
综上，国内玉米价格居高不下，且由于临储拍卖大概率推迟，短期内回调无望等因素，或将以非常罕见的“减产模式”迎接即将到来的消费旺季。考虑到库存同比已经处于低位，接合需求增长以及供应下滑的双重预期，玉米淀粉也将因此“被迫”开启上涨模式。 |
