2020年一季度，全球金融市场一片惨淡，原油价格暴跌，引发市场对全球经济的担忧，连带着各相关产品一起步入下跌通道。而玉米及淀粉价格却迎来连续上涨行情，至4月26日，山东地区深加工企业玉米收购价格触顶2210元/吨，玉米淀粉主流报价升至2600-2650元/吨，环比月初均价上涨7.58%。
4月25-26日，华北地区深加工企业玉米收购价格继续大面积上调，部分企业甚至两次调价促进收购，两日涨幅累计10-90元/吨，目前山东地区深加工企业收购价格多数已在2100元/吨之上，部分价格超过2200元/吨。如今玉米价格涨势如虹，玉米淀粉企业运营压力加重，价格走势能否跟随玉米行情节节高升呢?
整个4月份，玉米价格接连上涨。华北地区东北粮源入关受阻，本地基层余粮不足，持粮贸易商惜售情绪愈发浓厚，深加工企业门前到货量始终不足，持续上调玉米收购价格。但是玉米市场并没有呈现“涨价车多”的现象，价格的上涨并不能刺激原料到货量增加，推动深加工企业再度提价促收。东北产区粮源逐渐减少且收购价格不断抬升，市场看涨气氛暂无降温。多数贸易商持货抬价，在临储拍卖政策未落地之前，市场追涨的态势将会持续。如今突发公共卫生事件的影响仍在发酵，拍卖政策尚未落地，东北地区玉米暂难发运到山东地区，华北市场玉米价格还有上行空间，深加工企业难以摆脱成本继续增加带来的压力，只得通过上调玉米淀粉价格逐步缓解。
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另一方面，原料供应短缺及亏损加重使得玉米淀粉行业开工率接连下滑。截至2020年4月24日，国内玉米淀粉行业开工率为57.61%，较上一周开工负荷下降2.83个百分点，较去年同期下滑8.6个百分点。目前仍有个别企业玉米库存已经告急，若再无有效的原料补充，后续也将逐渐降低生产负荷。
如下图，2020年玉米淀粉行业开工率始终低于去年，除了受到政策、原料方面的直接影响外，供需矛盾尖锐也是造成企业开工积极性下降的主要因素。受到国内外突发公共卫生事件的影响，部分终端行业出口订单锐减，而国内整体经济环境疲软，消费也有不同程度的下降。虽然天气逐渐变暖，但糖厂开工仍未出现明显提升，依然保持在5-6成左右，且华南华东等主要销区市场玉米淀粉低价货源充足，基本能维持到6月份，对于高价抵触心理强烈。需求及订单不足使得生产企业销售压力高企，倒逼行业开工率下降。
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近期玉米淀粉现货价格连续上行的关键因素在于原料玉米供应问题带来的成本增加，成本被动推涨为玉米淀粉价格上涨提供了稳定的支撑。在临储拍卖确定之前，市场粮源供应趋紧，原料价格仍有继续上行空间，玉米淀粉市场人士对于后期走势保持较为乐观的态度，报价或将继续上调。但情绪的带动只是短暂的，真正的市场还是要看供需，当前下游需求方面的拉动效应并不明显，价格的高位将减少或抑制下游采购的积极性，因此需重点关注市场成交跟进情况。卓创预计，短线在成本支撑强劲及供应量下降的影响下，企业挺价心理强烈，国内玉米淀粉市场价格将维持上涨趋势，观望临储拍卖的时间、底价以及规模。 |
